Торговые сигналы Форекс

Класс 2/1

Start — Thu, 26 Nov 2009 20:56:22 GMT

Технический анализ – определение и постулаты

Технический анализ (ТА) – подход к прогнозированию динамики рынка на основе изучения графических и математических закономерностей в движении цены за прошедший период времени.

Объектами исследования для технического анализа являются графики цены.

Технический анализ базируется на трех постулатах:

· Рынок учитывает все. В движении цены отражены все настроения участников рынка, их интересы и воззрения относительно дальнейшей динамики.

· Движение цен подчинено тенденциям. Другими словами, на рынке в любой момент времени на данном масштабе графика присутствует одна из возможных тенденций – вверх, вниз или вбок (отсутствие тенденции).

История повторяется. Постулат фактически закладывает основу любого прогностического метода технического анализа. Если в прошлом какая-либо конфигурация на графике цены (например, определенное чередование пиков и впадин) появлялась регулярно и после конфигурации цена в большинстве случаев шла в определенном направлении, то появление подобной конфигурации в настоящее время позволяет с высокой вероятностью определить дальнейшее движение цены.

Методы прогнозирования в техническом анализе

Методы прогнозирования в рамках технического анализа условно можно разделить на две группы:

Графические методы ТА

Графическим методом анализа рынка называется такой метод, при котором любые заключения делаются на основе анализа простых графических элементов – линий, уровней, фигур и, естественно, самих графиков цен.

К средствам графического метода анализа относятся:

· Линия тренда, показывающая направление и скорость изменения цены (она определяется по углу наклона);

· Линии поддержки и сопротивления, отражающие соответственно нижнюю и верхнюю границы канала; уровни поддержки и сопротивления;

· Фигуры перелома тенденции – типовые элементы ТА, позволяющие спрогнозировать смену направления движения цены;

· Фигуры продолжения тенденции – типовые элементы ТА, указывающие на вероятное продолжение прежней тенденции;

· свечные конфигурации на графиках японских подсвечников;

· Волновая теория Эллиотта как отражение циклического подхода к прогнозированию динамики цены.

Математические методы ТА

Вторая группа методов ТА – математические методы. Математическим методом анализа называется такой метод, когда заключения создаются на основе анализа поведения искусственно созданных численных показателей – технических индикаторов.

Технические индикаторы, построенные с помощью компьютера и основанные на статистике и математике, внешне представляют из себя простые и наглядные графики. Для расчета величин технических индикаторов обычно используются данные о текущих и прошлых рыночных ценах. Динамика изменения технических индикаторов тесно связана с динамикой изменения цены.

Класс 1/7

Start — Sun, 08 Nov 2009 15:24:39 GMT

Постулаты технического анализа

Три постулата, на которые опирается технический анализ финансовых рынков, звучат таки:

· рынок учитывает все;

· движение цен подчинено тенденциям;

· история повторяется.

В результате того, что данные постулаты являются обоснованными экономически и подтвержденными наблюдениями, трейдер может использовать их в своей работе. Безусловно, в процесс торговли данные тезисы входят не сами по себе, а в виде определенных более конкретных понятий и способов анализа рынка.

Тенденции

Рыночной тенденцией называется направление движения цены, продолжающееся определенное значимое время.

На рынке существует 3 типа тенденций:

· первичная (основная), которая длится от 1 года до нескольких лет;

· вторичная — является корректирующей по отношению к основной и длится от 3 недель до 3 месяцев;

· малая — не более 3 недель.

Каждая тенденция имеет 3 фазы:

· Первая фаза — «фаза накопления», на ней в торговлю включаются наиболее информированные инвесторы.

· Вторая фаза – «фаза продолжения» вступают в игру «прочие» проницательные инвесторы.

· Третья фаза — «фаза затухания» когда на рынок приходит «толпа», а крупные инвесторы по факту появления толпы начинают фиксировать прибыль.

Считается, что определенная тенденция существует до тех пор, пока не будет найдено явных подтверждений ее окончания.

Группировка данных

Группировка данных с целью их использования при проведении технического анализа бывает следующей:

· месячная группировка данных — Monthly (M);

· недельная — Weekly (W);

· дневная — Daily (D);

· часовая — Hourly (H).

Под месячной группировкой данных подразумевается, что трейдер рассматривает график, основанный на данных о 4-х важных ценах для каждого месяца. Информация о большом количестве месячных интервалов сводится в единый график, который называется «месячным».

Под временным интервалом, применяемым для группировки данных, понимается тот масштаб времени, в отношении которого трейдер получает необходимый минимум информации – 4 цены: цену открытия «Open» (O), закрытия «Close» (C), максимальную «High» (H) и минимальную «Low» (L).

Если трейдер рассматривает дневной график, это означает, что:

· по каждому дню на графике отражены только четыре цены дня;

· на едином графике отражено множество дней (в пределах месяца, года или нескольких лет);

· трейдер не имеет возможности с использованием дневного графика изучать внутридневные движения (часовые и т.д.) – для этого не хватает данных;

· по дневному графику трейдер может определить крайние цены для любого периода, большего, чем день.

В отношении часового графика ситуация аналогична:

Если трейдер рассматривает часовой график, это означает, что:

· по каждому часу на графике отражены только четыре цены часа;

· на едином графике отражено множество часов (в пределах дня, месяца, года или нескольких лет);

· трейдер не имеет возможности с использованием часового графика изучать внутричасовые движения (масштабом менее часа) – для этого не хватает данных;

по часовому графику трейдер может определить крайние цены для любого периода, большего, чем час – для дня, недели, месяца.

Типы графиков

Тиковый график (Tick chart)

Тиковый график отображает каждое новое значение котировки и дает подробную информацию о динамике цен. Он не привязан к фиксированной оси времени, и каждое движение цены по вертикали сопровождается перемещением на небольшой стандартный шаг по горизонтали. В финансовом анализе не применяется, так как избыточность данных не компенсирует сложности с отслеживанием тенденций с помощью тикового графика. Пример тикового графика можно найти в терминале – он может использоваться исключительно для визуализации индикативных котировок.

Линейный график (Line chart)

График, получаемый путем соединения линией цен закрытия Close за все временные интервалы. Он не содержит информации о трех прочих ценах (O ,H ,L ), то есть не позволяет даже представить, как внутри интервалов менялась цена.

Может использоваться для анализа тенденций.

Палочковый график (Bar chart) или график баров

Каждый интервал отображается в виде линии, соединяющей цену H и цену L . Слева к этой линии пририсовывается «полочка» (риска) - цена открытия O , а справа – цена закрытия C .

Барный график дает представление о крайних ценах внутри каждого интервала. Активно используется в анализе финансовых рынков.

Японские подсвечники, японские свечи (Candle Stick)

Является более образным аналогом барного графика.

Для его построения между ценами Open и Close строят прямоугольник, который называется «телом свечи». Сверху и снизу тела рисуются так называемые «тени» —вертикальные линии. Верхняя тень начинается на верхнем уровне прямоугольника (тела) и заканчивается на уровне цены High. Нижняя начинается на нижнем краю прямоугольника и заканчивается на уровне цены Low.

Тело свечи закрашивается следующим образом:

· если цены за день выросли (Open < Close), то тело окрашивается в белый цвет;

· если цены снизились (Open > Close), то тело окрашено в черный цвет.

Данный график позволяет не только увидеть крайние цены за каждый временной период, но и быстро понять, как изменилась цена от момента открытия до момента закрытия свечи. Если тело белое – выросла, а если черное – упала.

Свечной график является наиболее наглядным.

Тренды и линии поддержки и сопротивления

Тренд – это графическое отражение тенденции, существующей в данный момент на рынке. Факт существования или отсутствия тренда всегда необходимо связывать с временным масштабом, на котором проводятся наблюдения.

Трендовая линия – это такая прямая линия, которая отражает общее направление движения курса валюты в данном масштабе времени. Трендовую линию можно построить на часовом графике (H), на трехчасовом (3H) или на другом внутридневном, на дневном (daily, D), на недельном (weekly, W), на месячном (monthly, M) и так далее.

Трендовой линией является либо линия поддержки, либо линия сопротивления, в зависимости от направления движения цены.

Линией поддержки называется такая линия, которая «поддерживает снизу» график цены, не позволяя курсу валюты упасть ниже нее.

Линия сопротивления – это такая линия, которая «сопротивляется сверху» росту цен.

В случае, если в данном масштабе времени наблюдается восходящая тенденция, трендовой линией является линия поддержки, которая наклонена в направлении от нижнего левого угла экрана к верхнему правому. Цена как будто растет, будучи направляемой и поддерживаемой трендовой линией.

В случае, если в данном масштабе времени наблюдается нисходящая тенденция, трендовой линией является линия сопротивления, которая наклонена в направлении от верхнего левого угла экрана к нижнему правому. Цена как будто падает под воздействием трендовой линии, служащей линией сопротивления.

Таким образом, цена колеблется между трендовой линией (поддержкой или сопротивлением) и противоположной линией консолидации (сопротивлением или поддержкой).

Уровни поддержки и сопротивления

Уровни поддержки или сопротивления – это горизонтальные линии, ограничивающие торговый диапазон в определенном временном промежутке. Как предполагает трейдер, в случае бокового тренда цена будет отражаться вверх от уровня поддержки и вниз – от уровня сопротивления.

Класс 1/6

Start — Sun, 08 Nov 2009 15:00:10 GMT

Корректировка стоп-ордеров после операций с открытой позицией

В связи с тем, что после частичного закрытия, переворота или добавления к открытой позиции меняется эффективный курс открытия позиции, могут измениться и условия выставления ордеров на фиксацию убытков!

Рассмотрим приведенный ранее пример. Пусть была открыта позиция на покупку по паре EUR/USD по курсу 1.3000 лотом 40000. Допустим, трейдер решил добавить к позиции лот 20000, когда курс был уже 1.3090. Курс суммарной позиции размером 60000 будет рассчитан следующим способом:

EUR = (40000*1.3000+20000*1.3090) / (40000+20000) = 78180 / 60000 = 1.3030

Дополнительные условия:

Пусть при совершении первой сделки был выставлен stop-loss на расстоянии 40 пунктов от курса открытия, то есть на уровне 1.3000-0.0040, то есть на уровне 1.2960.

Как видим, после добавления курс открытия позиции стал 1.3030. Получается, что первоначально выставленный стоп ордер:

· находится от эффективного курса открытия суммарной позиции уже не на 40 пунктов, а на 70!

· имеет величину 40000, хотя суммарная позиция уже равна 60000!

Таким образом, после операции добавления трейдер должен:

· пересмотреть сумму ордера.

· откорректировать курс исполнения ордера.

Скорее всего, что в нашем примере для трейдера было целесообразно:

· либо перенести stop-loss ближе к эффективному курсу открытия (например, на 1.3020, уменьшив возможный убыток до 10 пунктов, но не защитив при этом никак возможную прибыль в 60 пунктов, ведь текущий курс 1.3090, а эффективное открытие – 1.3030!).

· либо установить ордер на уровень безубыточности (1.3030), но при этом прибыль опять же будет никак не защищена.

· либо вообще перенести ордер вослед позиции в область фиксации прибыли, то есть превратить его из убыточного stop-loss в прибыльный stop-trade (например, на уровень 1.3050).

Пример совершения сделки и установки ордеров

Для лучшего понимания примера, на чистом листе бумаги попробуйте отобразить ситуацию в виде схем. В процессе работы имейте ввиду, что анализ рынка, как правило, проводится с использованием графиков цены BID, по которой происходит продажа базовой валюты. Тем не менее, покупка всегда осуществляется по ASK – эта цена отличается от BID на величину спрэда 0.0005. И поэтому один из важных нюансов в работе – это необходимость применять именно курс ASK при определении уровней цен ордеров на покупку.

Итак, допустим, что трейдер провел анализ и построил прогноз дальнейшего движения валютного курса (анализ и прогноз являются предметом изучения последующих курсов).

Валютная пара, с которой он работает, – USD/JPY. Текущий курс USD/JPY = 119.06 (по BID). Согласно проведенному анализу трейдер вывел следующие положения:

· Медвежья тенденция будет подтверждена в том случае, если курс, двигаясь вниз, пройдет отметку 118.80 йен за доллар по цене BID. Как вы помните, продажа базовой валюты трейдером осуществляется по более дешевой цене BID.

· При прохождении курсом уровня 118.80 критическим уровнем ошибки прогноза будет возврат цены на графике BID к уровню 119.12 (цена ASK в этот момент будет равна 119.17). Все данные уровни были намечены трейдером исходя из технического анализа рынка в программе Сталкер.

Каковы действия трейдера?

При прохождении уровня 118.80 мы получаем подтверждение согласно нашему анализу на то, что йена будет укрепляться (движение пары доллар/йена на графике вниз означает ослабление доллара и укрепление йены). Итак, определимся: следует открыть короткую позицию в случае прохождения курсом отметки 118.80. Короткая позиция означает, что трейдер примет на себя обязательства поставить брокеру доллары взамен на йены (трейдер ожидает укрепления йены и ослабления доллара, следовательно, он избавляется от актива, который, по его мнению, будет дешеветь, и покупает актив, который будет дорожать).

Каким образом лучше открыть позицию? По ордеру или с рынка?

Если ориентир уже намечен и есть возможность поставить ордер, то гораздо выгоднее открыть позицию именно ордером. Итак, трейдер при помощи терминала IDSystem дает приказ брокеру продать доллары против йены при достижении курсом отметки … 118.79. Почему не 118.80? Нам нужен факт прохождения, а не касания уровня 118.80, поэтому цену ордера поставим на 1 пункт меньше (откровенно говоря, некоторые специалисты могут посчитать эту поправку даже недостаточной и будут готовы предложить вместо нее поправку в 5 или 10 пунктов, – это связано с желанием отфильтровать ложные проколы; мы в этом примере оставим 1 пункт). Итак, для установки ордера в разделе «Установка / Удаление ордеров» трейдер выбирает следующие параметры:

Валютная пара (указывает "JPY" - это сокращение от USD/JPY; обозначения пар с долларом допускается сокращать до обозначения парной валюты, хотя при этом все равно имеется ввиду, что сделка трактуется именно по отношению к базовой валюте пары, в данном случае к доллару против йены, т.к. доллар - базовая валюта);

· Тип ордера (Sell);

· Лот (допустим, что 0,05)

и с клавиатуры в разделе Цена указывает уровень ордера 118.79 (при указании цены ставится точка, а не запятая). После этого нажатием клавиши «Установить» трейдер отправляет свой приказ брокеру.

Допустим, что через некоторое время ордер сработал (рынок достиг указанного в ордере уровня и открылась позиция). Теперь необходимо поставить стоп-лосс, который должен располагаться на нашем критическом уровне в 119.12 йен за доллар на графике BID, то есть в 119.17 йен за доллар по цене ASK. Каким образом лучше дать приказ брокеру о закрытии позиции на уровне 119.12? Все тем же ордером. Только теперь его реквизиты будут следующими:

· Валюта (JPY);

· Тип ордера (Buy);

· Лот (0,05 – ведь мы хотим закрыть позицию)

В разделе «Цена» терминала IDSystem трейдер указывает уровень 119.18 (намеченная цена по графику BID 119.12 + 5 пунктов на учет спреда (в итоге получим ASK 119.17) + 1 пункт на факт прохождения уровня). После этого нажатием клавиши «Установить» трейдер отправляет свой приказ брокеру.

Через некоторое время курс двинулся в сторону ослабления доллара против йены. На следующий день текущий курс равен 118.20 йен за доллар. Исходя из анализа рыночной ситуации, трейдер допускает следующее: критический уровень, при прохождении которого его прогноз ошибочен, теперь равен 118.70 по BID. Кроме того, трейдер ожидает, что в случае продолжения текущей тенденции по удешевлению доллара против йены, ослабление нисходящей тенденции рынка возникнет на уровне 117.60 – здесь он и предпочитает выйти из сделки.

Какие действия теперь должен предпринять трейдер?

При изменении уровня стоп-лосс: отменить ордер на 119.12 (по ASK в терминале выставлен 119.17) и установить аналогичный на уровень 118.76 по ASK (в программе IDSystem для этого достаточно выделить первый ордер мышью и, изменив цену с 119.17 на 118.76, нажать клавишу «Изменить»).

А что же с уровнем 117.60, где трейдер предпочитает выйти из сделки? Трейдер решил воспользоваться ордером и дает брокеру приказ закрыть позицию при достижении рынком этого уровня. Реквизиты ордера:

· Валюта (JPY);

· Тип ордера (Buy);

· Лот (0,05 – ведь мы хотим закрыть позицию).

Теперь в разделе «Цена» трейдер указывает уровень 117.65 (намеченная цена 117.60 по BID + 5 пунктов на учет спреда). По сути, этот ордер является ордером типа тейк-профит для короткой валютной позиции трейдера. Нажав клавишу «Установить», трейдер отправляет свой приказ брокеру.

Какой теперь возможен исход торгов?

Вариантов два.

Первый – если сработает ордер на 118.76. Результат позиции будет в этом случае 3 пункта (118.79 – 118.76).

Второй вариант – если рынок достигает ордера тейк-профит на уровне 117.65. Результат тогда равен 114-ти пунктам.

Рынок «SPOT»

В тот момент, когда двумя сторонами совершается сделка по покупке/продаже того или иного товара (в том числе и валюты), как правило, оговариваются сроки поставки товара. В отношении валютных сделок эта дата называется датой валютирования.

Биржевая торговля вообще, а также торговля на рынке FOREX, – очень динамичный бизнес, и за короткий промежуток времени здесь производится очень много сделок. Но фактическое перечисление средств одним участником сделки другому в момент совершения сделки часто бывает невозможным. Более того, часто в течение одних суток стороны могут совершать друг с другом зеркальные сделки, что приводит к необходимости «гонять деньги туда-сюда». Этого хотелось бы избежать.

Поэтому на валютном рынке для удобства принято совершать фактическую поставку валюты на следующий день после совершения сделки. И под сделкой здесь понимают не фактическую приемку/передачу материальных ценностей участниками торговли друг другу, а взятие сторонами на себя строгих обязательств принять/передать валюту друг другу «завтра» и четкое выполнение сторонами этих обязательств.

Практика валютирования на второй день после совершения сделки (то есть в течение суток после нее) называется «торговлей на рынке SPOT». Кстати, здесь есть принципиальная разница между терминологией валютного и других рынков: на всех других рынках SPOT-операции строго предполагают немедленную оплату и поставку.

Если помните, в «Золотом теленке» Ильфа и Петрова есть фраза: «Утром деньги – вечером стулья!». Это – SPOT для товарного рынка. Если бы в книге менялись валюты, то операция SPOT выглядела бы так: «Сейчас договоримся, а обменяем завтра.»

Постулаты технического анализа

Три постулата, на которые опирается технический анализ финансовых рынков, звучат таки:

·                                 рынок учитывает все;

·                                 движение цен подчинено тенденциям;

·                                 история повторяется.

В результате того, что данные постулаты являются обоснованными экономически и подтвержденными наблюдениями, трейдер может использовать их в своей работе. Безусловно, в процесс торговли данные тезисы входят не сами по себе, а в виде определенных более конкретных понятий и способов анализа рынка.

·

Тенденции

Рыночной тенденцией называется направление движения цены, продолжающееся определенное значимое время.

На рынке существует 3 типа тенденций:

·                                 первичная (основная), которая длится от 1 года до нескольких лет;

·                                 вторичная — является корректирующей по отношению к основной и длится от 3 недель до 3 месяцев;

·                                 малая — не более 3 недель.

Каждая тенденция имеет 3 фазы:

·                                 Первая фаза — «фаза накопления», на ней в торговлю включаются наиболее информированные инвесторы.

·                                 Вторая фаза – «фаза продолжения» вступают в игру «прочие» проницательные инвесторы.

·                                 Третья фаза — «фаза затухания» когда на рынок приходит «толпа», а крупные инвесторы по факту появления толпы начинают фиксировать прибыль.

Считается, что определенная тенденция существует до тех пор, пока не будет найдено явных подтверждений ее окончания.

Группировка данных

Группировка данных с целью их использования при проведении технического анализа бывает следующей:

·                                 месячная группировка данных — Monthly (M);

·                                 недельная — Weekly (W);

·                                 дневная — Daily (D);

·                                 часовая — Hourly (H).

Под месячной группировкой данных подразумевается, что трейдер рассматривает график, основанный на данных о 4-х важных ценах для каждого месяца. Информация о большом количестве месячных интервалов сводится в единый график, который называется «месячным».

Под временным интервалом, применяемым для группировки данных, понимается тот масштаб времени, в отношении которого трейдер получает необходимый минимум информации – 4 цены: цену открытия «Open» (O), закрытия «Close» (C), максимальную «High» (H) и минимальную «Low» (L).

Если трейдер рассматривает дневной график, это означает, что:

·                                 по каждому дню на графике отражены только четыре цены дня;

·                                 на едином графике отражено множество дней (в пределах месяца, года или нескольких лет);

·                                 трейдер не имеет возможности с использованием дневного графика изучать внутридневные движения (часовые и т.д.) – для этого не хватает данных;

·                                 по дневному графику трейдер может определить крайние цены для любого периода, большего, чем день.

В отношении часового графика ситуация аналогична:

Если трейдер рассматривает часовой график, это означает, что:

·                                 по каждому часу на графике отражены только четыре цены часа;

·                                 на едином графике отражено множество часов (в пределах дня, месяца, года или нескольких лет);

·                                 трейдер не имеет возможности с использованием часового графика изучать внутричасовые движения (масштабом менее часа) – для этого не хватает данных;

по часовому графику трейдер может определить крайние цены для любого периода, большего, чем час – для дня, недели, месяца.

Типы графиков

Тиковый график (Tick chart)

Тиковый график отображает каждое новое значение котировки и дает подробную информацию о динамике цен. Он не привязан к фиксированной оси времени, и каждое движение цены по вертикали сопровождается перемещением на небольшой стандартный шаг по горизонтали. В финансовом анализе не применяется, так как избыточность данных не компенсирует сложности с отслеживанием тенденций с помощью тикового графика. Пример тикового графика можно найти в терминале – он может использоваться исключительно для визуализации индикативных котировок.

Линейный график (Line chart)

График, получаемый путем соединения линией цен закрытия Close за все временные интервалы. Он не содержит информации о трех прочих ценах (O ,H ,L ), то есть не позволяет даже представить, как внутри интервалов менялась цена.

Может использоваться для анализа тенденций.

Палочковый график (Bar chart) или график баров

Каждый интервал отображается в виде линии, соединяющей цену H и цену L . Слева к этой линии пририсовывается «полочка» (риска) - цена открытия O , а справа – цена закрытия C .

Барный график дает представление о крайних ценах внутри каждого интервала. Активно используется в анализе финансовых рынков.

Японские подсвечники, японские свечи (Candle Stick)

Является более образным аналогом барного графика.

Для его построения между ценами Open и Close строят прямоугольник, который называется «телом свечи». Сверху и снизу тела рисуются так называемые «тени» —вертикальные линии. Верхняя тень начинается на верхнем уровне прямоугольника (тела) и заканчивается на уровне цены High. Нижняя начинается на нижнем краю прямоугольника и заканчивается на уровне цены Low.

Тело свечи закрашивается следующим образом:

· если цены за день выросли (Open < Close), то тело окрашивается в белый цвет;

Класс 1/5

Start — Sun, 08 Nov 2009 14:55:09 GMT

Ордер

Ордер – это заранее сформулированный трейдером приказ о покупке или продаже одной валюты против другой. Выставляя ордер, трейдер однозначно указывает валютную пару, в отношении которой совершается сделка, размер лота, тип операции (покупка или продажа) и желаемая цена операции.

Ордера можно выставлять в следующих случаях:

·                                 При открытии позиции: при невозможности совершения сделки «с рынка», но при наличии у трейдера прогноза, мотивирующего его к рассмотрению рыночной ситуации как потенциально прибыльной.

·                                 Для закрытия позиции c фиксацией прибыли: при условии, что цена дойдет до определенного уровня, а трейдер будет готов на этом уровне позицию закрыть.

·                                 Для закрытия позиции с минимизацией убытка: при условии, что цена пойдет в направлении, противоположном желательному.

Если ситуация развивается таким образом, что в определенный момент кривая цены пересекает уровень ордера, то срабатывает.

На межбанковском рынке и при сотрудничестве со многими дилинговыми центрами возможно «проскальзывание», то есть исполнение ордера по цене, близкой к цене ордера, но все же чуть менее выгодной. Компания «Форекс Клуб», введя «Регламент котирования», гарантирует своим клиентам исполнение ордеров строго по цене, указанной в ордере.

Учет спрэда при выставлении ордеров

Ордер (как и сделка «с рынка») исполняется по цене, соответствующей типу операции:

·                                 Покупка базовой валюты – по цене ASK;

·                                 Продажа – по цене BID.

Графики в программах по техническому анализу строятся по стороне цены BID. Поэтому при выставлении ордеров типа Buy (Купить), выполняемых по цене ASK, необходимо учитывать спред. Таким образом, фактическая цена ордера на покупку должна находиться на 5 пунктов выше цены, намеченной по графику в программе по техническому анализу.

Типы ордеров по отношению к итогам сделки

По отношению к открытой валютной позиции ордера могут принимать следующий смысл:

·                                 Если позиция закрывается по ордеру с убытком, то данный ордер называется ордером stop-loss (стоп-лосс, буквально от английского «остановить убытки»). Его предназначение в том, чтобы ограничивать возможные потери в случае разворота курса в убыточную сторону.

·                                 Если позиция закрывается по ордеру с прибылью и данный ордер расположен как за уровнем открытия позиции, так и за уровнем текущей цены, существующей на момент его установки, то такой ордер называется ордером take-profit (тейк-профит, «взять прибыль». Его миссия – зафиксировать прибыль, когда в будущем цена дойдет до «цели», то есть до уровня, указанного в ордере.

·                                 Если позиция закрывается по ордеру с прибылью, причем данный ордер расположен между уровнем открытия позиции и текущей ценой на момент его установки, то такой ордер называется ордером stop-trade (стоп-трейд, «остановить торговлю»). Этот ордер позволяет защитить (зафиксировать) прибыль от текущей прибыльной позиции при неожиданном развороте рынка в убыточную сторону.

Ордер stop-trade, как и ордер take-profit, фиксирует прибыль.

Ордер stop-trade может быть создан путем передвижения ордера stop-loss с «убыточного» уровня на «прибыльный».

По своей сути перечисленные ордера отличаются расположением цены их исполнения относительно уровня открытия позиции и уровня текущей рыночной цены. Вместе с тем, технология установки ордеров абсолютно одинакова. Более того, само название не столь важно для работы, сколь важна цель выставления того или иного ордера.

Нюанс, связанный с именованием ордеров в терминале трейдера. Трейдеру важен смысл, который он вкладывает в ордер, машине же проще присваивать ордера по следующему принципу: «Ордером stop-loss называется такой ордер, который позволяет купить или продать валюту по менее выгодному курсу, чем это можно бы было сделать, совершив сделку с рынка. Ордером take-profit называется такой ордер, который позволяет купить или продать валюту по более выгодному курсу, чем это можно бы было сделать, совершив сделку с рынка».

Таким образом, если открыта позиция на покупку по курсу 1.3000, а текущий рынок 1.2950, то ордер sell на уровне 1.2900 будет назван системой ордером stop-loss, на уровне 1.3100 – take-profit, а на уровне 1.2980 – также take-profit, потому что по этому курсу все же выгоднее продать, чем по курсу 1.2950 (меньше убыток). Понятно, что по смыслу, который вкладывал трейдер, ордер на уровне 1.2980 является ордером stop-loss, пусть и запоздавшим.

Другой пример. Открыта позиция на покупку по курсу 1.3000, а текущий рынок 1.3050. Ордер sell на уровне 1.2900 будет назван системой ордером stop-loss, на уровне 1.3100 – take-profit, а на уровне 1.3020 – также stop-loss, потому что по этому курсу менее выгодно продать, чем по курсу 1.3050 (меньше прибыль). Понятно, что по смыслу, который вкладывал в него трейдер, он является ордером stop-trade (take-profit с гарантированной фиксацией прибыли).

Технологические типы ордеров

Ордера можно разделить на следующие виды по технологии установки:

·                                 Обычные (одиночные)

·                                 Взаимоотменяемые

·                                 По исполнении

Обычные ордера – «одиночные» ордера, устанавливаемые трейдером без указания их связи с другими ордерами.

Взаимоотменяемые ордера («one close other», «OCO») – два связаных между собой ордера, из которых один автоматически отменяется в момент исполнения (срабатывания) другого. Взаимоотменяемые ордера выставляются только по одной валюте.

Ордера «по исполнении» («if done», «если исполнено») – это ордера, которые становятся активными (начинают выполнять свои функции) только по исполнении открывающего ордера. Ордер «по исполнении» может быть один или их может быть два – в этом случае они будут взаимоотменяемыми. При установке ордеров данного типа одновременно устанавливается открывающий ордер. Факт срабатывания открывающего ордера является сигналом к активизации ордера (ордеров) «if done».

Важные примечания по поводу ордеров по исполнении:

·                                 До тех пор, пока ордера «if done» не станут активными, в списке ордеров терминала IDSystem их состояние будет показано как «ожидание».

·                                 Если ордера «по исполнении» все еще находятся в режиме ожидания, то пересечение ценой уровня этих ордеров не вызовет никаких движений по счету.

·                                 Ордеров «по исполнении» может быть один или два. Если их два, то они являются по отношению друг к другу взаимоотменяемыми (в окне установки ордеров «If Done» для установки второго ордера нужно выбрать опцию «Установить взаимоотменяемые ордера»).

·                                 Ордера по исполнении не могут быть выставлены ближе 10-ти пунктов от открывающего.

Ограничения при выставлении ордеров

В соответствие с правилами работы на финансовых рынках не допускается выставление ордеров «в рынок», то есть на расстоянии ближе 10 пунктов от соответствующей текущей рыночной цены – BID или ASK. При необходимости выполнить сделку в пределах данного диапазона, трейдер должен отдать приказ вручную, используя поле терминала «Сделка».

Класс 1/4

Start — Sun, 08 Nov 2009 14:52:12 GMT

Ордер

Ордер – это заранее сформулированный трейдером приказ о покупке или продаже одной валюты против другой. Выставляя ордер, трейдер однозначно указывает валютную пару, в отношении которой совершается сделка, размер лота, тип операции (покупка или продажа) и желаемая цена операции.

Ордера можно выставлять в следующих случаях:

·                                 При открытии позиции: при невозможности совершения сделки «с рынка», но при наличии у трейдера прогноза, мотивирующего его к рассмотрению рыночной ситуации как потенциально прибыльной.

·                                 Для закрытия позиции c фиксацией прибыли: при условии, что цена дойдет до определенного уровня, а трейдер будет готов на этом уровне позицию закрыть.

·                                 Для закрытия позиции с минимизацией убытка: при условии, что цена пойдет в направлении, противоположном желательному.

Если ситуация развивается таким образом, что в определенный момент кривая цены пересекает уровень ордера, то срабатывает.

На межбанковском рынке и при сотрудничестве со многими дилинговыми центрами возможно «проскальзывание», то есть исполнение ордера по цене, близкой к цене ордера, но все же чуть менее выгодной. Компания «Форекс Клуб», введя «Регламент котирования», гарантирует своим клиентам исполнение ордеров строго по цене, указанной в ордере.

Учет спрэда при выставлении ордеров

Ордер (как и сделка «с рынка») исполняется по цене, соответствующей типу операции:

·                                 Покупка базовой валюты – по цене ASK;

·                                 Продажа – по цене BID.

Графики в программах по техническому анализу строятся по стороне цены BID. Поэтому при выставлении ордеров типа Buy (Купить), выполняемых по цене ASK, необходимо учитывать спред. Таким образом, фактическая цена ордера на покупку должна находиться на 5 пунктов выше цены, намеченной по графику в программе по техническому анализу.

Типы ордеров по отношению к итогам сделки

По отношению к открытой валютной позиции ордера могут принимать следующий смысл:

·                                 Если позиция закрывается по ордеру с убытком, то данный ордер называется ордером stop-loss (стоп-лосс, буквально от английского «остановить убытки»). Его предназначение в том, чтобы ограничивать возможные потери в случае разворота курса в убыточную сторону.

·                                 Если позиция закрывается по ордеру с прибылью и данный ордер расположен как за уровнем открытия позиции, так и за уровнем текущей цены, существующей на момент его установки, то такой ордер называется ордером take-profit (тейк-профит, «взять прибыль». Его миссия – зафиксировать прибыль, когда в будущем цена дойдет до «цели», то есть до уровня, указанного в ордере.

·                                 Если позиция закрывается по ордеру с прибылью, причем данный ордер расположен между уровнем открытия позиции и текущей ценой на момент его установки, то такой ордер называется ордером stop-trade (стоп-трейд, «остановить торговлю»). Этот ордер позволяет защитить (зафиксировать) прибыль от текущей прибыльной позиции при неожиданном развороте рынка в убыточную сторону.

Ордер stop-trade, как и ордер take-profit, фиксирует прибыль.

Ордер stop-trade может быть создан путем передвижения ордера stop-loss с «убыточного» уровня на «прибыльный».

По своей сути перечисленные ордера отличаются расположением цены их исполнения относительно уровня открытия позиции и уровня текущей рыночной цены. Вместе с тем, технология установки ордеров абсолютно одинакова. Более того, само название не столь важно для работы, сколь важна цель выставления того или иного ордера.

Нюанс, связанный с именованием ордеров в терминале трейдера. Трейдеру важен смысл, который он вкладывает в ордер, машине же проще присваивать ордера по следующему принципу: «Ордером stop-loss называется такой ордер, который позволяет купить или продать валюту по менее выгодному курсу, чем это можно бы было сделать, совершив сделку с рынка. Ордером take-profit называется такой ордер, который позволяет купить или продать валюту по более выгодному курсу, чем это можно бы было сделать, совершив сделку с рынка».

Таким образом, если открыта позиция на покупку по курсу 1.3000, а текущий рынок 1.2950, то ордер sell на уровне 1.2900 будет назван системой ордером stop-loss, на уровне 1.3100 – take-profit, а на уровне 1.2980 – также take-profit, потому что по этому курсу все же выгоднее продать, чем по курсу 1.2950 (меньше убыток). Понятно, что по смыслу, который вкладывал трейдер, ордер на уровне 1.2980 является ордером stop-loss, пусть и запоздавшим.

Другой пример. Открыта позиция на покупку по курсу 1.3000, а текущий рынок 1.3050. Ордер sell на уровне 1.2900 будет назван системой ордером stop-loss, на уровне 1.3100 – take-profit, а на уровне 1.3020 – также stop-loss, потому что по этому курсу менее выгодно продать, чем по курсу 1.3050 (меньше прибыль). Понятно, что по смыслу, который вкладывал в него трейдер, он является ордером stop-trade (take-profit с гарантированной фиксацией прибыли).

Технологические типы ордеров

Ордера можно разделить на следующие виды по технологии установки:

·                                 Обычные (одиночные)

·                                 Взаимоотменяемые

·                                 По исполнении

Обычные ордера – «одиночные» ордера, устанавливаемые трейдером без указания их связи с другими ордерами.

Взаимоотменяемые ордера («one close other», «OCO») – два связаных между собой ордера, из которых один автоматически отменяется в момент исполнения (срабатывания) другого. Взаимоотменяемые ордера выставляются только по одной валюте.

Ордера «по исполнении» («if done», «если исполнено») – это ордера, которые становятся активными (начинают выполнять свои функции) только по исполнении открывающего ордера. Ордер «по исполнении» может быть один или их может быть два – в этом случае они будут взаимоотменяемыми. При установке ордеров данного типа одновременно устанавливается открывающий ордер. Факт срабатывания открывающего ордера является сигналом к активизации ордера (ордеров) «if done».

Важные примечания по поводу ордеров по исполнении:

·                                 До тех пор, пока ордера «if done» не станут активными, в списке ордеров терминала IDSystem их состояние будет показано как «ожидание».

·                                 Если ордера «по исполнении» все еще находятся в режиме ожидания, то пересечение ценой уровня этих ордеров не вызовет никаких движений по счету.

·                                 Ордеров «по исполнении» может быть один или два. Если их два, то они являются по отношению друг к другу взаимоотменяемыми (в окне установки ордеров «If Done» для установки второго ордера нужно выбрать опцию «Установить взаимоотменяемые ордера»).

·                                 Ордера по исполнении не могут быть выставлены ближе 10-ти пунктов от открывающего.

Ограничения при выставлении ордеров

В соответствие с правилами работы на финансовых рынках не допускается выставление ордеров «в рынок», то есть на расстоянии ближе 10 пунктов от соответствующей текущей рыночной цены – BID или ASK. При необходимости выполнить сделку в пределах данного диапазона, трейдер должен отдать приказ вручную, используя поле терминала «Сделка».

Класс 1/3

Start — Sun, 08 Nov 2009 14:40:09 GMT

Валюты, курсы, котировки

Главными валютами, на долю которых приходится основной объем всех операций на рынке FOREX, сегодня являются:

· доллар США (USD);

· евро (EUR);

· японская йена (JPY);

· швейцарский франк (CHF);

· английский фунт стерлингов (GBP).

Стоимость или курс валюты – это стоимость одной валюты в единицах другой.

Основными валютными парами являются:

· EUR/USD – евро/доллар (сколько долларов дают за 1 евро)

· GBP/USD – фунт/доллар (сколько долларов дают за 1 фунт)

· USD/CHF – доллар/швейцарский франк (сколько франков дают за 1 доллар)

· USD/JPY – доллар/йена (сколько йен дают за 1 доллар).

Кросс-курс – это курс одной валюты по отношению к другой, когда доллар не является составляющей валютной пары. Например: кросс-курс EUR/JPY, EUR/CHF, GBP/JPY, EUR/GBP.

Базовая и котируемая валюта. Совершая операции покупки/продажи, трейдер указывает лишь одну валюту из пары. Операция купить/продать относится всегда к базовой валюте. Базовой называется валюта, стоящая в паре на первом месте (в числителе дроби). Валюта, находящаяся в паре на втором месте, называется валютой котировки. Если базовая валюта покупается, то одновременно валюта котировки продается. Если базовая валюта продается, то валюта котировки покупается. Если трейдер, работая с парой EUR/USD, нажимает кнопку терминала «Купить», то он покупает определенное количество базовой валюты EUR, продавая валюту котировки USD.

Котировка валюты – это цена единицы одной валюты, выраженная в единицах другой валюты, предложенная трейдеру в определенный момент. Курс валюты – более «экономическое» понятие, котировка – более «техническое».

Валютная позиция

Валютная позиция – наличие незавершенной арбитражной сделки (нереализованных обязательств), возникающее после совершения операции ее открытия. Валютная позиция прекращает свое существование в момент ее закрытия.

Неотъемлемыми параметрами валютной позиции являются:

· валютная пара;

· сумма сделки (величина лота), то есть конкретное количество валюты, с которым совершена первая часть арбитражной сделки (открытие);

· цена открытия;

· текущая прибыль или текущий убыток.

Валютная позиция может быть:

· длинная;

· короткая.

Длинная позиция – это позиция, возникшая после совершения операции покупки базовой валюты. В этом случае говорят: «открыта позиция на покупку». Логичной целью существования длинной позиции является итоговая продажа базовой валюты по более высокой цене. Участников Рынка, которые осуществляют покупки с целью продажи в будущем по более высокой цене, называют быками. Они работают «на повышение». Данный термин – быки – пришел с Уолл-Стрит. Считается, что бык поднимает цену рогами снизу вверх.

Короткая позиция – это позиция, возникшая после совершения операции продажи базовой валюты («открыта позиция на продажу»). Целью существования коротной позиции является итоговая покупка по более низкой цене. Участников, работающих «на понижение», называют медведями. Символически – медведь прибивает лапой цену сверху вниз.

Простой принцип открытия и закрытия позиции:

· Если при открытии позиции трейдер производил покупку, то при закрытии необходимо произвести продажу.

· Если при открытии позиции трейдер производил продажу, то при закрытии необходимо произвести покупку.

Отправляя заявку на совершение операции, трейдер всегда указывает сумму сделки (лот). Лот – сумма обязательств покупателя и продавца друг перед другом, принимаемая ими на себя в момент совершения сделки. Лоты обозначаются в долях от миллиона, принимаемого за единицу (с учетом кредитного плеча). Следовательно, лот 0,1 соответствует 100.000 (при плече 1:100 необходимо иметь 1.000 на депозите), лот 0,01 – 10.000 (минимальный депозит - 100 долларов).

Пункт

Для обозначения результатов торгов, движения цены и прочих показателей используется понятие пункт. Пункт – это минимальное возможное изменение цены. При изменении цены на 1 пункт меняется на 1 единицу самая последняя, самая правая цифра котировки.
Примеры:

· Если текущая котировка по паре USD/JPY = 116.86, то изменение цены с 116.86 до, например, 116.85 или 116.87 будет изменением на 1 пункт.

· Для пары EUR/USD текущий курс равен 1,1831. Изменение последнего знака на 1 и будет изменением на 1 пункт – 1,1830 или 1,1832.

Интересно, что цена 1 пункта в денежном (долларовом) выражении зависит от того, с какой валютной парой работает трейдер.

Приведем пример расчета цены 1 пункта.

Пусть имеется пара валют Б и К, где Б – базовая валюта, а К – котируемая валюта. При помощи терминала трейдера купим и затем продадим лот в размере 10000 единиц базовой валюты Б:

Шаг

Операция

Текущий курс

Пояснение

Базовая Б

Котируемая К

1

Совершаем покупку Б

1.3000

Покупая базовую валюту, мы продаем по текущему курсу котируемую. Плюс перед величиной лота обозначает покупку, а минус – продажу.

+10000

-13000

2

Совершаем продажу Б

1.3001

Совершаем обратную операцию. Обратите внимание, что лот базовой валюты постоянный, а лот котируемой высчитывается исходя из размера лота базовой и текущего курса.

-10000

+13001

3

Считаем разность строк (доход или убыток в единицах К)

По валюте Б: куплено и продано одинаковое количество валюты, поэтому итог равен нулю. А по валюте К разность не равна нулю! Эта разность – доход в единицах котируемой валюты К!

0

+1

4

Определяем, является ли котируемая валюта К долларом США

Если валютой К является USD, то результат найден, так как доход уже выражен в единицах USD. Это справедливо для пар EUR/USD, GBP/USD, AUD/USD. Обратите внимание: цена пункта не зависит от текущего курса Б/USD!

+1USD

5

Определяем, является ли котируемая валюта К любой другой валютой кроме USD

Если К – это любая другая валюта, то необходимо перевести размер дохода из единиц валюты К в единицы USD.

Если бы мы работали с парой USD/CHF, следовало бы разделить доход во франках (1 франк) на курс продажи доллара против франка, то есть на 1.3001. Итог от деления равен 0.7691 USD.

Обратите внимание: в данном случае цена пункта и доход зависит от текущего курса Б/USD и является переменной величиной!

+0.7691 USD

Описанный алгоритм при работе именно с парой USD/CHF сокращенно можно записать так:

Buy USD/CHF 1.3000 +10000USD -13000CHF

Sell USD/CHF 1.3001 -10000USD +13001CHF

-----------------------------------------------------------

0USD + 1CHF

1.3001 + 0.7691USD

Примечание: При работе с кросс-курсами (с парами, где USD не присутствует в явном виде) пересчет цены пункта в доллары США необходимо производить с использованием курса доллара по отношению к котируемой валюте

Усиление и ослабление валют данной валютной пары

В зависимости от того, какая валюта является базовой, а какая котируемой, ход графика вверх или вниз отражает укрепление либо ослабление той или иной валюты.

Рисунок: Ослабление и усиление базовой валюты и валюты котировки на графиках цен

Независимо от валютной пары трейдеру следует:

·                                 При прогнозе движения валютного курса вверх – выполнить операцию «покупка»;

·                                 При прогнозе движения валютного курса вниз – выполнить операцию «продажа».

Совершив покупку, трейдер открывает длинную позицию, продажу – короткую.

Цены покупки и продажи - BID и ASK

Чаще всего брокер предлагает трейдеру две цены одновременно: BID и ASK.

По курсу BID трейдером производится продажа базовой валюты, по курсу ASK – покупка. Принцип напоминает котировки обменного пункта в банке. Банк всегда стремится купить у вас дешевле (BID), а продать дороже (ASK).

Статус участника рынка

BID

ASK

Брокер

Покупает базовую валюту

Продает базовую валюту

Рядовой участник

Продает базовую валюту

Покупает базовую валюту

Разница между ценой ASK и BID называется спредом (spread).

Пример:

USD/JPY = 116.86 / 116.91: данная запись означает, что в настоящий момент трейдер может купить доллары за йены по цене 116.91 йен за один доллар, а продать доллары за йены по цене 116.86 йен за один доллар.

Графики цен в программах технического анализа вырисовываются по цене BID. Чтобы представить график цены ASK, нужно «прибавить» к BID спрэд.

Обратите внимание на тот факт, что при работе в обычном режиме, то есть если трейдер ориентируется на прибыль в десятки пунктов, а не в единицы, спрэд не является параметром, определяющим прибыль

Способы открытия и закрытия позиций с использованием терминала трейдера Internet Dealing System

Совершение операции открытия или закрытия позиции может быть произведено двумя способами:

·                                 Вручную «с рынка»

Чтобы совершить сделку вручную, сначала необходимо указать ее параметры (валютную пару и размер лота). Параметры указываются в поле «Сделка» терминала трейдера IDSystem. Затем следует нажать кнопку «запрос» – в ответ на это брокер даст ответ в виде двух текущих котировок –цены на покупку BID и цены на продажу ASK. Если нужная цена устраивает трейдера, то сделка совершается «прямо сейчас» путем нажатия кнопки «купить» или «продать» в поле «Сделка».

·                                 Автоматически по ордеру

Трейдер выставляет брокеру приказ совершить операцию в том случае, если в будущем цена достигнет определенного значения. Подробности излагаются в следующем разделе.

Ордера выставляются с помощью полей «Установка / удаление ордера» терминала трейдера IDSystem:

Класс 1/2

Start — Sun, 08 Nov 2009 14:15:17 GMT

К вопросу об оборотах форексного рынка

К вопросу об оборотах форексного рынка.

Достаточно часто приходится слышать и читать, что громадные обороты форексного рынка происходят из спекулятивных операций. Так ли это?

В первую очередь поинтересуемся статистикой по валютному рынку. Так как на форексном рынке нет единого торгового центра, то практически единственным источником статистической информации является Банк Международных Расчетов (www.bis.org). Проверить их информацию на предмет соответствия практически невозможно, поэтому, остается доверять данной статистике. По FX довольно регулярно выходят отчеты и аналитические заметки (см., например, Foreign Exchange and Derivatives Market Activity /выходит раз в три года/ и Annual Report /ежегодная основа/ + практически после каждого отчета следуют аналитические разборы).

Рассматривая структуру рынка по типу участников, БМР выделяет три основных категории: (1) «reporting dealers», представленные коммерческими и инвестиционными банками, выполняющими роль маркет-мейкеров; (2) «other financial institutions», к которым относятся коммерческие и инвестиционные банки (маркет-юзеры), взаимные и пенсионные фонды, страховые организации, хедж и валютные фонды, фонды денежного рынка, лизинговые компании; (3) «non financial customer» - все прочие участники, не включенные в первые две категории (например, компании ВЭД – внешнеэкономической деятельности).

Самые большие обороты идут по междилерским операциям. А причина этого заключается в следующем. Например, клиент банка (финансовый или нефинансовый) обращается по поводу сделки на продажу 8 млн. фунтов против доллара на споте. Это означает, что у банка будет обратная позиция – на покупку 8 млн. фунтов против доллара. Открытая позиция привносит курсовой риск. Для его избегания дилеру банка необходимо перекрыть позицию (если получится, то, естественно, с прибылью для себя).

Здесь существует два варианта. Первый – к дилеру обратится другой клиент с противоположной сделкой. Второй – дилер сам должен обратиться к другим дилерам и провести аналогичную операцию. В первом варианте необходимо выполнение ряда условий: (а) клиент должен найтись как можно быстрее, (б) операция клиента должна быть по фунт/доллар, на продажу, аналогичным (или близким) объемом. Даже при большой клиентской базе ждать придется долго. Но в общей системе рынка подобные клиенты существуют. Таким образом, в большинстве случаев дилер банка производит перекрытие позиции путем проведения аналогичной операции на межбанковском рынке. В зависимости от своего воззрения на дальнейшую рыночную конъюнктуру и с учетом лимитов на открытые позиции, дилер банка может произвести не полную, а частичную балансировку позиции, приняв на себя часть курсового риска.

В итоге всю позицию (или ее часть) принимает на себя другой контрагент. Например, из 8 млн. дилер банка перекрывает 7, а один «оставляет» себе, ожидая укрепления фунта. Тогда у банка, через который производится перекрытие, появляется длинная позиция на 7 млн., из которых 6 перекрывается далее, а 1 остается. У третьего контрагента появляется позиция на 6 млн., которая, например, балансирует его позицию (в силу ранее открытой позиции или у него есть клиент на 6 мио). То есть, курсовой риск передается от одного участника всей системе, создавая на «переходах» все новые и новые объемы.

На практике эта процедура обрастает различными регламентами по рискам, лимитам на контрагентов, разной срочностью операций. Кроме того, при крупных объемах перекрытие может осуществляться в несколько этапов и через нескольких контрагентов.

33% оборота с финансовыми участниками не значит, что треть форексных сделок – это «трейдинг» с целью получения выгоды от изменения обменных курсов. Среди финансовых участников в среднем доминируют такие, которые инвестируют на зарубежных рынках ценных бумаг и прибегают в этой связи к конверсионным операциям.

В эти 33% входят, конечно, и те, кто стремится к получению прибыли от инвестиционных операций на валютном рынке. Долю таковых указать достаточно сложно в силу ее непостоянства и сложности определения мотива операции (устранение риска или его принятие). Но можно предположить, что непосредственных охотников на валютные тренды не более трети от 33%, то есть, их оборот (в среднем) порядка 10% в совокупном обороте, хотя это достаточно приблизительные оценки. Однозначно можно сказать то, что существенные обороты форексного рынка не являются следствием спекуляций.

Мотивы участников форексного рынка

Участники FX и их мотивы.

Группа 1. Компании внешне-экономической деятельности (ВЭД).

Причины, по которым торговые компании производят конверсионные операции, различны: конвертация отчетности зарубежных отделений (иностранная валюта) в отчетность хеад-офиса (базисная валюта), оплата в иностранной валюте за получаемые товары, получение оплаты в иностранной валюте и т.п. (основное перечислено).

Спонтанно за границу никто ничего не закидывает и не получает… Деятельность любой компании подлежит тщательному планированию и, в итоге, приводит к тому, что объем конверсионных операций может быть определен достаточно достоверно. В большинстве случаев компании ВЭД заключают контракты на перспективу, следовательно, объемы товаров к поставке или получению, цена данных товаров и валюта этих потоков известны. В итоге это превращается в схему кэш-флоу, которая и обсуждается менеджерами компании ВЭД с представителем обслуживающего их банка. Выглядеть это может следующим образом:

Сумма в N1-ой валюте, подлежащая к обмену через X1 месяцев.

Сумма в N2-ой валюте, подлежащая к обмену через X2 месяцев.

И т.д.

Компанию ВЭД интересуют следующие моменты:

a) товар должен быть обменян на деньги;

b) сумма к получению (или уплате) должна быть известна в текущий момент.

В большинстве случаев Ко ВЭД обратится в обслуживающий ее банк. Есть, конечно, и те, кто самостоятельно совершает операции на форексном рынке, но таких очень немного.

Банк предложит, скорее всего, Ко ВЭД форвардные контракты. Их суть в следующем:

Через Х месяцев банк купит у Ко некоторую сумму в N-ой валюте по курсу, о котором они договорятся сейчас. Этот курс является курсом форвард аутрайт и зависит от двух величин: текущего спот-курса и разницы процентных ставок. И, естественно, надбавки банка. В итоге Ко ВЭД имеет базу для точной калькуляции всех будущих платежей. А у банка есть клиент, на котором можно заработать.

Почему именно форвардный контракт, а не фьючерс? Ответ прост: форвард не требует какого-либо обеспечения: банк и Ко просто договариваются об обмене суммы в N-ой валюте через Х месяцев. Естественно, может получиться так, что Ко не поставит сумму в N-ой валюте по ряду причин (курс стал лучше, поставка товара откладывается и т.п.). Но банк при заключении контракта уже предпринял ряд действий под будущую сделку и вполне вероятно может понести убытки. Именно по этой причине для банка предпочтительнее тот клиент, который обслуживается в этом банке и имеет некоторый средний остаток по счетам, который в крайнем случае можно будет блокировать.

У банка будет несколько вариантов, как обратить клиентскую сделку себе в прибыль. Самый простой способ – провести аналогичную операции на межбанке, то есть сбалансировать позицию. Прибыль банка получается от пространственного арбитража – купил дешевле на срок у Ко, продал дороже на срок другому банку. Существуют и другие возможности перекрыть позицию себе в плюс, но принцип аналогичен – компенсационная операция должна принести прибыль.

Группа 2. Участники, способствующие международным финансовым потокам.

Перечень таковых весьма обширен, но выделяются группы:

А) портфельные инвестиции (пенсионные фонды, страховые Ко, «паевые» фонды, «хедж» фонды и др.).

Б) прямые инвестиции (торговые Ко, фонды прямых инвестиций; прочие организации, финансирующие кап вложения в зарубежной валюте).

В) потоки страховых организаций.

Природа мотивов «присутствия» этих участников на валютном рынке кардинально отличается от природы Ко ВЭД в силу того, что их фин потоки нацелены на получение дохода при некотором уровне риска. В основе зарубежных инвестиций лежит стремление к диверсификации, суть которой в том, что совокупный риск портфеля «национальные активы + зарубежные активы» будет меньше риска его составляющих – «национальные активы» + «зарубежные активы». Говоря проще – не класть все яйца в одну корзину.

Интерес в том, что внешние инвестиции достаточно часто затрагивают вопрос об их валютной составляющей. Потоки от инвестиций выражены в иностранной валюте, и их необходимо конвертировать в базисную валюту инвестора. Единого ответа на вопрос «хеджировать или оставить валютную составляющую» не существует. Да и быть не может, так как каждая ситуация должна рассматриваться индивидуально. Но в ранних 90-х начинает формироваться новая индустрия инвестиционного менеджмента – индустрия оверлея. В общем смысле под ним понимают управление валютной составляющей международных инвестиций. Так вот Ко по оверлею достаточно активно стали тянуть одеяло в свою сторону и пропагандировать концепцию, суть которой в том, чтобы участники международных фин потоков отдавали управление валютной составляющей именно Ко по оверлею и не пытались управлять ей самостоятельно.

Группа 3. Центральные банки.

Принципы проведения операций:

(1) защита к-либо ценового уровня. Достаточно редко, но грандиозно и напряженно. Очень много денег и нервов в достаточно короткие сроки. Примеры успехов и поражений можно найти в недалекой истории.

(2) Тактические вмешательства – дозированные покупки/продажи валюты в качестве маркет-мейкера. Находят отражение в изменении золото-валютных резервов в каком-либо периоде. Подробности можно найти на сайтах соответствующих ЦБ или в ежегодных отчетах БМР (статистика по резервам).

(3) Полное невмешательство в валютные курсы.

Группа 4. Валютные инвесторы.

(1) временной арбитраж на разных горизонтах.

(2) Косвенное инвестирование. К нему можно отнести международные фин потоки с нехеджированным (возможно, усиленным) или, наоборот, перехеджированным объемом. Например, вложил британец 1 фунт в Японии и потоки в йенах будут. Для британца первоначальная позиция – короткая по базисной валюте (валюте учета результатов и приведения всех потоков). Так вот ее можно нехеджировать (объем ставки – 1 фунт), усилить (например, довести короткую до 2 фунтов) или перехеджировать (например, перевести в длинную на 2 фунта). Данная валютная инвестиция в любом случае привязана к базовой инвестиции в Японии (первоначальный объем, срок, валюта).

Группа 5. Участники инфраструктуры.

То есть те, кто обслуживает с 1 по 4 группы. В том числе и коммерческие банки.

Существование инфраструктуры практически всегда базировалось на одном простом принципе. Будь посредником и пропускай через себя большие кэш флоу, но не забывай законно откалывать кусочек себе. И делать это – с минимальным риском, то есть – быстро. Время – деньги. Оставить большой кэш флоу в своих руках чуть дольше - означает возможность больше заработать, но и при большем риске.

Технология расчета своп-пунктов

Технология расчета своп-пунктов

На рынке форекс ряд сделок осуществляется на условиях спот, когда фактическая поставка валюты должна произойти на второй рабочий день. Если позиция является открытой более двух дней, должен произойти перенос даты поставки валюты в будущее. Такая операция называется операцией своп (своп-t/n) и проводится она в 21.00 GMT. При этом происходит закрытие позиции и ее открытие с начислением или списанием так называемых своп-пунктов.

Например, текущие своп-пункты по паре фунт/йена составляют:

SWAP Long: +2,4 пункта (в длинной позиции).

SWAP Short: - 2,6 пункта (в короткой позиции).

Это означает, что если трейдер находится в длинной позиции по фунт/йене в течение года, то ему за год будет начислено только на свопах + 876 пунктов (2,4*365)! А если в короткой позиции, то – 949 пунктов!

Таким образом, для долгосрочных позиций знание размера своп-пунктов и знака для длинной/короткой позиций является необходимым.

Расчет своп-пунктов.

Ниже предлагается расчет усредненного размера своп-пунктов, то есть без наличия разницы для длинной/короткой позиций. В качестве примера рассмотрим валютную пару фунт/йена, текущие процентные ставки по данным валютам равны 4,75% для фунта стерлингов и 0,15% для японской йены. Текущий курс = 196,00 Напомним, что своп-пункты определяются дифференциалом в процентных ставках. Почему? Ответ вы найдете в учебной литературе, входящей в Форекс-Куб.

Итак, в текущий момент времени 1 фунт стерлингов может быть обменян на 196 японских йен. Через один год с учетом процентных ставок 1 фунт превратится в 1,0475 фунтов, а 196 йен – в 196,294 йены.

1*(1+0,0475) = 1,0475

196*(1+0,0015) = 196,294

Следовательно, если соотнести эти два значения, то мы получим следующий курс:

196,294 / 1,0475 = 187,39 йен за 1 фунт стерлингов.

Разница этого расчетного курса и текущего составляет 8,61 (196-187,39) йен (за 1 год), что в переводе на один день составит 0,0236 (8,61/365) или, округленно, 2,36 пункта в сутки. Эта величина и отражает разницу в процентных ставках и может быть использована как средняя величина своп-пунктов при переносе позиции

Класс 1/1

Start — Sun, 08 Nov 2009 14:13:41 GMT

Биржа

До появления в жизни человека электронных технологий крупная оптовая торговля на регулярной основе была возможна только в специально определенных местах. В примитивном случае это были крупные рынки, где товары продавались и в розницу, и оптовыми партиями. Позже были образованы биржи. Они и стали основной формой существования крупного оптового рынка, где товары стали продаваться стандартными лотами и по стандартным образцам.

Фактически изначально биржа представляла собой конкретную территорию, где между собой взаимодействовали крупные оптовики. Доступ для мелких торговцев на биржи оказался закрыт.

Биржи успешно функционируют и сейчас. Биржи бывают товарные (здесь торгуют материальными товарами), фондовые (здесь торгуют ценными бумагами) и валютные (здесь торгуют валютами).

С точки зрения своих функций в оптовой торговле биржа – это посредник, занимающийся процессом организации торговли, контроля над соблюдением процедур и регламентов взаимоотношений.

Из всех видов бирж выделяются валютные биржи, где на регулярной основе производится торговля валютами разных стран.

Сейчас само понятие «биржа» становится все более нарицательным. Оборот бирж по объемам сделок уже составляет около 10% всего объема мировой торговли. Однако биржа продолжает играть роль в определении цен на мировом рынке, являясь местом, где присутствуют «законодатели мод» - маркет-мейкеры рынка.

Последнее время все большее распространение приобретает электронная торговля. В силу того, что ее принципы существенно не отличаются от принципов торговли на биржах, в отношении электронной торговли также используются биржевые термины и правила. Электронная торговля позволяет придать процессу более демократичные правила: постепенно уменьшаются стандартные лоты и потребность в капитале, к торговле получают доступ частные трейдеры.

FOREX: определение

FOREX (от английского FOReign EXchange) – это международный валютный рынок, включающий весь спектр операций по купле-продаже иностранной валюты и предоставлению ссуд на конкретных условиях (сумма, обменный курс, период). FOREX как рынок свободно конвертируемых валют в своем нынешнем виде существует с 1971 года, когда была введена система плавающих валютных курсов. Курсы СКВ определяются под влиянием спроса и предложения, но, тем не менее, государство продолжает играть довольно активную роль в рыночном процессе.

Достоинства рынка FOREX

К достоинствам рынка FOREX можно отнести следующее:

· Круглосуточная работа. Ее возможность обеспечена постоянным присутствием финансовых институтов Азии, Европы и Америки на рынке.

· Высокие объемы сделок, достигающие 1-3 триллионов долларов в день. Огромные обороты означают возможность всегда найти покупателя или продавца валюты, то есть, рынок является в высокой степени ликвидным.

· Рынок всегда находится в движении, так как на нем присутствует огромное количество участников, каждый из которых имеет свой интерес.

Торговые операции не имеют единого центра – FOREX является внебиржевым рынком, то есть, физически его основной центр определить невозможно. Операции осуществляются через глобальные информационные системы, участники совершают сделки при помощи компьютера и телефона. Достаточно иметь доступ в Интеренет – соответственно открывается и доступ к торгам.

Основные участники рынка

Основными участниками рынка FOREX являются:

· Центральные банки

· Коммерческие банки

· Участники валютных бирж

· Инвестиционные фонды

· Брокерские компании

· Фирмы, осуществляющие внешнеторговые операции

· Частные лица

Классификация участников рынка по критерию влияния на цену

Каждый из участников рынка FOREX оказывает некоторое воздействие на цену – он выступает либо на стороне покупателей, либо на стороне продавцов, меняя спрос и предложение конкретной валюты. По критерию влияния на курс валюты участников можно классифицировать следующим образом:

· Маркет-мейкер (дословно от английского «делающий рынок», market maker) – организация, предоставляющая цены на покупку/продажу валюты и готовая, в случае согласия на ее условия второй стороной, совершить операцию. Маркет-мейкер фактически устанавливает рыночные цены.

Рядовой участник рынка (по-английски – market-user, «пользующийся рынком») – организация или частное лицо, соглашающееся на предложенные маркет-мейкером условия. По отношению к Маркет-мейкеру он является пассивным участником.

Классификация по целям работы на рынке

По целям работы на рынке участников FOREX можно классифицировать следующим образом:

· Трейдер – это лицо, которое на свой страх и риск принимает решения относительно покупки или продажи валюты. Частные трейдеры могут осуществлять операции через Дилинговые центры, например, FOREX CLUB.

Брокер – лицо или организация, за вознаграждение содействующая трейдерам в осуществлении задуманных ими сделок. В век электронных технологий брокер предоставляет трейдерам услуги, связанные с поставкой им данных о ценах, обеспечением бесперебойной работы специальных средств связи и четким и своевременным исполнением приказов трейдеров.

Кредитное плечо как средство для привлечения на FOREX частных трейдеров

Чуть позже мы поговорим о том, как сильно меняются курсы валют час от часа и день ото дня. Окажется, что если торговать только теми средствами, которые обычно есть у частного лица, то доход будет небольшой. Но мировая экономика функционирует не только на основе поиска каждым ее участником личной выгоды, но и на основе предложения взаимовыгодных услуг. Именно с позиции того, чтобы работа на FOREX была привлекательная для трейдера, брокерами была введена услуга по предоставлению так называемого «кредитного плеча».

Итак, брокер предоставляет частным лицам кредитное плечо. В итоге трейдер имеет возможность оперировать суммами, в сто раз превышающими его депозит. Технологически предоставление кредитного плеча выглядит так:

· Трейдер открывает счет, куда зачисляет личные средства. Эти средства в моменты совершения сделок становятся залоговыми. Обычно средства на счете трейдера называются страховым депозитом.

· Брокер дает трейдеру в кредит для совершения сделки гораздо большую сумму, чем депозит.

· Трейдер совершает сделку и:

o если получена прибыль, то она полностью зачисляется на счет трейдера.

o если получен убыток, то он полностью гасится за счет личных средств трейдера.

Кредитное плечо увеличивает отдачу от собственных средств трейдера. Однако повышение прибыли сопряжено с повышенным риском.

Кредитное плечо носит целевой характер и не может быть использовано для нужд, не связанных с валютным дилингом и совершением сделок при поддержке данного брокера.

Принцип кредитного плеча может быть выражен через понятие «маржа» - необходимый процент от суммы сделки, который трейдер должен разместить на счете у брокера. Если кредитное плечо составляет 1:100, то с позиций маржи это означает 1%. Например, для заключения сделки на 50.000 долларов на счете достаточно иметь не менее 1%, то есть 500 долларов. В результате кредитования трейдера брокером возникает эффект кредитного плеча, который равен ста:

500 долларов * 100 (кредитное плечо) = 50.000 долларов (сумма сделки)

Кредитное плечо обозначается соотношением двух чисел через двоеточие (знак деления). Например, запись «1:100» означает, что на каждую условную единицу депозита трейдер может купить максимальный лот в сто таких же единиц. «1:20» - на каждую единицу депозита – двадцать единиц.

В случае если убытки по операциям трейдера сравняются с размером страхового депозита, операции автоматически прекращаются. трейдер не может потерять сумму, большую, чем его страховой депозит. Также трейдер никогда не может оказаться в должниках у брокера, поскольку все предоставленные кредиты возвращаются и любые движения по счету замораживаются, если убытки становятся равны депозиту.

Управление кредитным плечом является важной составляющей работы трейдера. Предоставляя кредитное плечо, брокер позволяет трейдеру варьировать его от плеча, соответствующего соотношению минимально возможного лота и текущего депозита, до плеча размером 1:100. Трейдер не обязан всегда торговать с плечом 1:100, поскольку такая торговля слишком рискованна. В этом случае трейдер покупает максимально возможный лот – и это, конечно, приводит к огромной прибыли по счету, если цена пошла в ожидаемом направлении, но может привести и к быстрым большим потерям, поскольку 100-процентных гарантий на то, что рынок пойдет в ожидаемом направлении дать не может никто. Считается, что при депозите в $1000 рационально торговать лотами от 10000 единиц базовой валюты (минимальный лот) до 30000 (при надежной торговой системе с высокой вероятностью прибыльных сделок). В этом случае плечо меняется от 1:10 (то есть, 1000/10000) до 1:30 (1000/30000).

Если менять размер лота от минимального 10000 до того же лота 30000 при депозите в $10000, то по математическим причинам меняется диапазон кредитного плеча. Новый диапазон изменения трейдером кредитного плеча оказывается таким: от 1:1 до 1:3. То есть кредитное плечо используется очень слабо. Чрезмерная осторожность понижает риск, но и резко сокращает возможный доход.

Академия предоставила студентам стартовые торговые счета на $100 с возможностью работы микролотами – от 1000 до 10000 единиц базовой валюты. Это соответствует тому, что трейдер может менять кредитное плечо в диапазоне от 1:10 до 1:100.

Если трейдер зачислит на счет дополнительно личные средства, то диапазон кредитного плеча изменится в соответствие с размером зачисления. При этом сохранится возможность открывать позиции в размерах, равных размерам микролотов или стандартных лотов. То есть, имея на счете 500 долларов, трейдер может торговать:

· либо только микролотами (1000-9000);

· либо лотами, кратными 10000 (от 10000 до 50000).

Арбитраж

Временной арбитраж (далее арбитраж) – использования разных курсов во времени для получения прибыли. Фактически вы и будете заниматься временным арбитражем, совершая сделки с валютой в расчете на изменение курса во времени.

Возможности для совершения арбитражных сделок:

· «Покупка – Продажа»: сейчас мы покупаем дешевле с той целью, чтобы в будущем продать дороже.

· «Продажа – Покупка»: сейчас мы стремимся продать дорого с той целью, чтобы в будущем выкупить по более дешевой цене.

Таким образом, валютный дилинг позволяет получать прибыль как при росте цены, так и при ее падении.

Составляющие операции арбитражных сделок:

· Открытие валютной позиции – трейдер и брокер принимают на себя обязательства по поставке одной валюты против другой. С этого момента движение рыночных цен будет влиять на депозит трейдера.

Закрытие валютной позиции – трейдер и брокер принимают на себя обязательства, противоположные тем, которые были взяты при открытии позиции. Закрытие позиции – это фиксация результата. После закрытия позиции движение цен на рынке не влияет на депозит трейдера

Шаг	Операция	Текущий курс	Пояснение	Базовая Б	Котируемая К
1	Совершаем покупку Б	1.3000	Покупая базовую валюту, мы продаем по текущему курсу котируемую. Плюс перед величиной лота обозначает покупку, а минус – продажу.	+10000	-13000
2	Совершаем продажу Б	1.3001	Совершаем обратную операцию. Обратите внимание, что лот базовой валюты постоянный, а лот котируемой высчитывается исходя из размера лота базовой и текущего курса.	-10000	+13001
3	Считаем разность строк (доход или убыток в единицах К)		По валюте Б: куплено и продано одинаковое количество валюты, поэтому итог равен нулю. А по валюте К разность не равна нулю! Эта разность – доход в единицах котируемой валюты К!	0	+1
4	Определяем, является ли котируемая валюта К долларом США		Если валютой К является USD, то результат найден, так как доход уже выражен в единицах USD. Это справедливо для пар EUR/USD, GBP/USD, AUD/USD. Обратите внимание: цена пункта не зависит от текущего курса Б/USD!		+1USD
5	Определяем, является ли котируемая валюта К любой другой валютой кроме USD		Если К – это любая другая валюта, то необходимо перевести размер дохода из единиц валюты К в единицы USD. Если бы мы работали с парой USD/CHF, следовало бы разделить доход во франках (1 франк) на курс продажи доллара против франка, то есть на 1.3001. Итог от деления равен 0.7691 USD. Обратите внимание: в данном случае цена пункта и доход зависит от текущего курса Б/USD и является переменной величиной!		+0.7691 USD

Статус участника рынка	BID	ASK
Брокер	Покупает базовую валюту	Продает базовую валюту
Рядовой участник	Продает базовую валюту	Покупает базовую валюту

Торговые сигналы Форекс

Класс 2/1

Технический анализ – определение и постулаты

Методы прогнозирования в техническом анализе

Графические методы ТА

Математические методы ТА

Класс 1/7

Постулаты технического анализа

Тенденции

Группировка данных

Типы графиков

Тиковый график (Tick chart)

Линейный график (Line chart)

Палочковый график (Bar chart) или график баров

Уровни поддержки и сопротивления

Класс 1/6

Корректировка стоп-ордеров после операций с открытой позицией

Пример совершения сделки и установки ордеров

Рынок «SPOT»

Постулаты технического анализа

Тенденции

Группировка данных

Типы графиков

Тиковый график (Tick chart)

Линейный график (Line chart)

Палочковый график (Bar chart) или график баров

Класс 1/5

Ордер

Учет спрэда при выставлении ордеров

Типы ордеров по отношению к итогам сделки

Технологические типы ордеров

Класс 1/4

Ордер

Учет спрэда при выставлении ордеров

Типы ордеров по отношению к итогам сделки

Технологические типы ордеров

Класс 1/3

Валюты, курсы, котировки

Валютная позиция

Пункт

Усиление и ослабление валют данной валютной пары

Цены покупки и продажи - BID и ASK

Способы открытия и закрытия позиций с использованием терминала трейдера Internet Dealing System

Класс 1/2

К вопросу об оборотах форексного рынка

Мотивы участников форексного рынка

Технология расчета своп-пунктов

Класс 1/1

Биржа

FOREX: определение

Достоинства рынка FOREX

Основные участники рынка

Классификация участников рынка по критерию влияния на цену

Классификация по целям работы на рынке

Кредитное плечо как средство для привлечения на FOREX частных трейдеров

Арбитраж